来源 源达

　　主要内容

　　本周国内股票市场主要指数大多出现回撤，创业板指跌幅最小为0.81%。申万一级行业中，美容护理行业涨幅最大为5.08%，申万二级行业中，光伏设备上涨6.52%，能源金属上涨4.51%。

　　机构调研：近一月，新产业、迈瑞医疗、东芯股份等参与调研机构较多。近一周，奥比中光、日发精机、九联科技等参与调研机构数较多。

　　增持：近期，梅花生物和江阴银行多名高管拟增持值得关注。

　　回购：南山铝业公司公告显示拟回购注销股本占比为0.58%-1.16%。

　　建议关注：1）． “春季躁动”：因春节日历效应及两会政策所带来的市场机会，建议关注中证500、中证1000指数及农林牧渔与纺织服饰行业的相关机会；2）． 景气持续提升的TMT行业机会，当前阶段，经济增长处于转型期，相应科技行业政策支持力度提升，同时叠加科技创新，持续看好TMT行业投资机会；3）． 出口拉动带来业绩增长的出口产业链机会，如汽车、船舶等行业；4）． 金价趋势上行带来的黄金行业的投资机会；5）． 当前景气持续提升、估值较低并有望修复的行业如医药生物等的投资机会；6）． 煤炭行业的投资机会。

　　风险提示

　　市场短期波动风险。

　　一、市场基本概况

　　图表 1：主要指数涨跌幅等

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　本周国内股票市场主要指数大多出现回撤，创业板指跌幅最小为0.81%，科创50跌幅最大为3.64%。科创50本周来到成立至今0.10%分位水平，上证50本周回落到近5年0.08%分位水平。中证1000交易相对较低迷，科创50和创业板指日均交易量相对较大，交易较活跃。创业板指估值水平来到近5年0.25%分位水平。

　　2.1． 申万一级行业

　　图表 2：申万一级行业涨跌幅

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　申万一级行业中，美容护理行业涨幅最大为5.08%，电子行业跌幅最大为4.31%。美容护理行业基本面业绩稳健，但前期持续下跌，近期行业情绪转暖叠加资金驱动，本周涨幅靠前。

　　2.2． 申万二级行业

　　图表 3：申万二级行业涨跌幅热力图

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示，图中行业所在方块大小代表交易额占比大小，颜色反映涨跌幅。申万二级行业中，光伏设备、半导体、软件开发、IT服务II、汽车零部件等行业板块交易活跃，交易较活跃行业板块中光伏设备上涨6.52%，软件开发下跌4.48%，能源金属上涨4.51%。

　　图表 4：市场交易与两融

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周市场交易相对低迷，周四两市成交本周最高为7221.31亿元，市场日均交易量6851.02亿元，交易活跃程度较前期回落。近期融资融券余额出现回落，周四最新数据为1.643万亿元。

　　图表 5：北向资金

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，周四北向资金净流入42.31亿元，本周北向资金累计净流出24.40亿元。

　　图表 6：iFinD热门研报标题热词

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一月iFinD热门研究报告标题热词表明，近期机构发布证券研究报告中，研究内容主要集中在宏观、利率、光伏、AI等方面。近期较多AI应用上市，如文生视频模型Pika推出并持续走火爆，及谷歌推出的人工智能模型Gemini等，较多研究关注AI方面。进入2023年底，同时近期政治局会议、中央经济工作会议相机召开等，较多研究开始关注并展望2024年度宏观经济走势、政策及投资策略。近期市场波动较大，红利股受市场青睐表现较好，较多研究关注高股息相关投资策略。

　　图表 7：近一月机构调研部分热门公司（2023.12.11-2024.01.11）

股票代码

股票名称

参与调研机构数

股票代码

股票名称

参与调研机构数

300832.SZ

新产业

418

688478.SH

晶升股份

168

300760.SZ

迈瑞医疗

390

688008.SH

澜起科技

167

688110.SH

东芯股份

283

002520.SZ

日发精机

160

300729.SZ

乐歌股份

262

300459.SZ

汤姆猫

159

002456.SZ

欧菲光

224

600380.SH

健康元

142

688322.SH

奥比中光

219

300496.SZ

中科创达

139

300820.SZ

英杰电气

218

300494.SZ

盛天网络

137

300596.SZ

利安隆

190

603345.SH

安井食品

130

603711.SH

香飘飘

179

688062.SH

迈威生物

128

688609.SH

九联科技

175

002906.SZ

华阳集团

121

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一月机构调研部分热门股票如上表所示，新产业、迈瑞医疗、东芯股份等参与调研机构较多。相较上周名单，新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：香飘飘、九联科技、日发精机等。

　　图表 8：近一周机构调研部分热门公司（2024.01.05-2024.01.11）

股票代码

股票名称

参与调研机构数

股票代码

股票名称

参与调研机构数

688322.SH

奥比中光

141

300678.SZ

中科信息

62

002520.SZ

日发精机

121

603199.SH

九华旅游

59

688609.SH

九联科技

120

002965.SZ

祥鑫科技

55

000821.SZ

京山轻机

111

688165.SH

埃夫特

55

300445.SZ

康斯特

100

301413.SZ

安培龙

52

688150.SH

莱特光电

87

300428.SZ

立中集团

47

300857.SZ

协创数据

83

688653.SH

康希通信

45

688262.SH

国芯科技

82

002463.SZ

沪电股份

40

603711.SH

香飘飘

73

002884.SZ

凌霄泵业

38

688772.SH

珠海冠宇

66

301362.SZ

民爆光电

37

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一周机构调研部分热门股票如上表所示，奥比中光、日发精机、九联科技等参与调研机构数较多。

　　近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下：

　　图表 9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

688110.SH

东芯股份

2024/1/5

东芯股份：东芯半导体股份有限公司投资者关系活动记录表（2024年1月3日至1月4日）

公告部分摘录：

1、公司产品目前涉及的制程有哪些？答：公司的NAND Flash 已具备2xnm 制程的量产能力，并向1xnm 制程进一步迈进。NOR Flash可实现48nm 制程量产；DRAM可实现25nm工艺节点的量产。公司将持续针对闪存芯片制程升级开展研发和设计，继续向先进制程工艺推进。 2、MCP 产品的未来増量主要看哪些方面？答：MCP 整体的市场需求较为稳定，价格波动相较其他产品较小，主要针对的是模块类的客户。一方面，随着物联网相关应用的逐步拓展，一些工业类的模块以及车联网模块的需求是逐步增长的。另一方面，终端客户从3G、4G模块的应用转向5G模块，带来对产品容量需求的升级。 3、公司的NOR Flash未来是如何规划的？答：公司的NOR Flash主要使用ETOX技术，推出了从64Mb到1Gb的中高容量的产品，同时公司也在增加产品规格以及料号，补充NOR Flash的产品线。未来除了现有的客户，我们也会寻求通过新制程和新产品进入服务器、个人电脑、工业等领域的机会。 4、公司的SLC NAND产品有哪些优势？答：公司NAND Flash 产品核心技术优势明显，尤其是SPI NAND Flash，公司采用了业内领先的单芯片集成技术，将存储阵列、逻辑电路与接口模块统一集成在同一芯片内，有效节约了芯片面积，降低了产品成本，提高了公司产品的市场竞争力。公司产品在耐久性、数据保持特性等方面表现稳定，不仅在工业温控标准下单颗芯片擦写次数已经超过10 万次，同时可在-40°C到105°C 的极端环境下保持数据有效性长达10年，产品可靠性逐步从工业级标准向车规级标准迈进。5、公司的车规产品主要可以用在汽车的哪些方面？答：公司目前已经有产品通过AEC-Q100的认证。车规级存储产品的导入，一般需要经历产品生产认证、客户使用的平台认证、一级供应商认证和最终的车厂整体认证等，不同种类的产品所需时间也各不相同。SLC NAND Flash可以使用在汽车的娱乐影音系统等；NOR Flash产品可以使用在汽车的ADAS以及仪表盘等。

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

688322.SH

奥比中光

2024/1/8

奥比中光：投资者关系活动记录表（2024年1月5日）

公告部分摘录：

1、近期海外Scatter工作室运用10台奥比中光深度相机Femto  Bolt在其Depthkit Studio平台上进行3D内容创作，并对Femto Bolt在体积视频拍摄上的性能表现进行测试，可以具体说明一下这个产品的情况吗？ 答： Scatter工作室开发的Depthkit  Studio平台专注于体积视频捕捉，在微软将Azure  Kinect  DK产品线授权给奥比中光后，Depthkit也将拍摄硬件由微软Azure Kinect DK更换为Femto Bolt进行3D内容拍摄。 据其使用对比，在体积视频拍摄过程中，公司Femto  Bolt在彩色图像质量、动态范围、对齐精度、便捷性与灵活性、时间同步漂移等方面实现了更好的性能表现。 Femto  Bolt是一款高性能iToF  3D相机，可支持0.25m-5.5m工作范围，搭配120°大视场角的100万像素深度摄像头，能够输出多种规格的深度图像和RGB图像，且采用紧凑型设计，更便于商业集成。作为微软Azure Kinect DK的官方推荐替代产品，Femto  Bolt拥有与其一致的深度模块，并基于全新设计，尺寸更小、画质更高、同步更精准，广泛适用于高精度工业级机械臂抓取、体积测量、协作机器人、3D人体重建等3D视觉应用场景。公司与微软合作开发的Femto系列iToF相机，目前已涵盖Femto  Bolt、Femto Mega、Femto Mega I三款产品。该系列产品可快速接入微软已积累超过十年的开发者和客户需求，有望促进公司海外销售收入增长。 未来，公司将继续发挥优质海外业务平台作用和品牌优势，深入细化对海外市场和具体项目的分析研究，不断加强海外市场开拓的走深走实，进一步提升奥比品牌的海外影响力。4、公司的3D视觉感知技术和产品是否可以用于人机交互？ 答： 体感交互、手势交互等是继键盘鼠标、触摸屏交互之后的新一代人机交互技术，公司的3D视觉感知技术和产品相比传统2D视觉可以更精确地实现人体骨架、手势、人脸的检测与识别，是新一代人机交互技术的核心底层技术。 技术层面：公司的三维建模、骨架跟踪、手势交互等技术可以用于各类适配的下游应用场景。如公司算法类型中的骨架跟踪，可以基于3D视觉传感器采集到的人体深度图像或手部深度图像，对人体及手部骨架进行检测，并通过对多帧图像的骨架跟踪，实现对人体姿势、手势的检测与跟踪识别，从而实现手势识别与交互。 产品方面：公司提供的结构光、iToF、dToF感知模组均可用于环境建模、手势交互识别等场景，从而适配相应下游应用场景。如公司Astra系列产品，可用于三维建模、骨架跟踪、手势识别等应用场景；公司与微软合作的Femto系列产品，旨在将3D传感的能力从物理世界扩展到虚拟数字化世界，扩大3D视觉在更多行业解决方案中的应用。 公司把握2D视觉向3D视觉跃迁的时代契机，专注3D视觉感知技术研发，在万物互联时代为智能终端打造“机器之眼”，致力于让所有终端都能更好地看懂世界。近年来，公司通过拓展客户群体、深挖下游需求和丰富产品种类等多种方式促进业务发展，公司始终关注行业内的新兴领域与产品，并积极探索其与公司技术相结合的应用场景。

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

688609.SH

九联科技

2024/1/8

九联科技：广东九联科技股份有限公司2024年1月8日投资者关系活动记录表

公告部分摘录：

1、请问贵司除了目前的传统产品之外还有什么新产品或者新技术吗？回复：公司在保证主营产品资源投入的同时，加大了对智能机器人、FTTR、信创PC、AI算力边缘计算、8K+5G超高清智能终端、鸿蒙操作系统、基于OpenHarmonyOS的摄像头、基于WIFI7技术的路由产品及平台、5G车规模组等新产品的资源投入，继续推动新产品的批量化上市；在技术方面，公司积极储备第五代通信、星闪、WIFI7、视频AI分析、5G车规等主流产品的新技术和标准，同时对机器人防爆、动态节能、国产化操作系统、智能语音等技术也加大了研发资源的投入，保证主流产品的技术先进及新产品的孵化。 2、物联网通信模块在未来的发展趋势大概是怎么样的？回复：无线通信模块作为物联网产业的重要组成部分，近几年面临广阔的发展机遇。在全球无线模组市场上，国外企业仍占据主导地位，当前我国是全球最大的无线通信模块消费市场，随着我国本土企业的迅速发展，未来无线模块需求增大的同时，进口需求将慢慢减少。随着物联网的普及，无线模组的需求愈发强烈，集成化、小型化和多样化将成为无线模组的发展趋势。随着国内无线模组生厂商的逐渐进入，我国未来无线模块需求增大的同时，进口需求将慢慢减小。 6、请问贵司鸿蒙的产品有哪些？回复：九联科技以OpenHarmony为技术底座，挖掘超高清行业终端生产企业软硬件需求，从系统内核、框架、性能优化等方面推进研发创新，以此实现更丰富的超高清应用场景，为超高清行业发展贡献自己的一份力量。基于OpenHarmony围绕家庭开发超高清场景产品，公司目前已拥有开发板、发行版、鸿蒙智能机顶盒、鸿蒙智能摄像头等终端设备产品。 7、请问贵司有参与鸿蒙电力行业方面的建设工作吗？回复：公司有基于OpenHarmony系统的监控智能联动场景搭载了九联科技鸿蒙智能摄像头系列产品，可实现传感器与摄像头之间的联动，摄像头与摄像头之间的联动，被用于电力设施的监控、安全预警以及智能维护等方面，进一步提升供电局对电力网络的管理和保障能力，助力电网行业建设电力鸿蒙生态，打造数字化、智能化电网。 8、公司与鸿蒙在OS系统方面应用或产品进程到什么阶段了？回复：公司基于“鸿蒙”操作系统的摄像头、超高清视频操作系统、NB-IoT模组、智能机顶盒、智能门锁等智能终端和通信模组产品能为客户提供简洁流畅并且安全可靠的全场景交互体验，已经具备落地应用的能力。随着国内国产化需求的增加以及“鸿蒙”相关应用的推广逐渐深入到各行各业，公司在“鸿蒙”赛道的领先优势也将逐渐转化为产品竞争力。同时，公司加大了在垂直行业的投入，公司与润和软件、赛特智能、开鸿智谷、东风电驱动系统（东风集团旗下）等公司签订了战略合作协议，与合作伙伴优势互补，在机器人生产制造、汽车系统鸿蒙化、国产信创产品、完善开源鸿蒙生态等方向发掘更多的机会。

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　图表 10：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.10.11-2024.12.31）

代码

名称

公告日期

上限（万股）

上限占总股本比例（%）

下限（万股）

下限占总股本比例（%）

300201.SZ

海伦哲

2023/10/13

--

--

3500

3.36

300729.SZ

乐歌股份

2023/10/25

--

2.16（10.27预估）

--

1.08（预估）

600749.SH

西藏旅游

2023/10/30

300

1.32

226.97

1

600057.SH

厦门象屿

2023/10/31

--

1.36（11.02预估）

--

1.03（预估）

600663.SH

陆家嘴

2023/11/13

--

5.69（11.17预估）

2.84（11.17预估）

000975.SZ

银泰黄金

2023/11/17

 --

6.87（11.17预估）

--

3.43（11.17预估）

600864.SH

哈投股份

2023/12/08

2892

1.39

2892

1.39

603069.SH

海汽集团

2023/12/6

1500

4.75

1200

3.80

600293.SH

三峡新材

2023/12/25

 --

3.00

 --

1.50

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近三月部分公司重要股东二级市场股票增持计划如上表所示，近期三峡新材计划增持股票数占公司总股本比例相对较大，另有梅花生物、江阴银行的增持值得关注。

　　图表 11：近期部分公司股票增持计划公告详情

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

600873.SH

梅花生物

2024/1/9

梅花生物：梅花生物关于公司董事、监事、高级管理人员及其他核心管理层计划增持公司股份的公告

公告部分摘录：

重要内容提示：增持计划基本情况：公司董事、监事、高级管理人员及其他核心管理层合计35名成员计划自2024年1月8日起六个月内通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易等）增持公司股份，拟增持合计不低于人民币8000万元（含交易费用）的公司A股股票，本次增持计划不设价格上限。（增持主体：董事长、董事、董秘、财务总监、监事、高级管理人员及其他核心管理、研发、技术骨干等合计35名成员）

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

002807.SZ

江阴银行

2024/1/6

江阴银行：关于部分董事、监事、高级管理人员及核心骨干人员计划增持本行股份的公告

公告部分摘录：

特别提示： 1．本行部分董事、监事、高级管理人员及核心骨干人员拟通过深圳证券交易所交易系统增持本行股份，增持方式为购买可转换公司债券并进行转股或从二级市场集中竞价方式购买本行股票。（本次增持计划实施主体为本行董事长、行长、部分董事、监事、董事会秘书、高级管理人员及核心骨干人员。本次增持主体计划以购买可转换公司债券并进行转股及从二级市场集中竞价方式增持本行股票共计不少于1000万元人民币不高于2000万元人民币。） 2．本次增持计划不设价格区间。

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　图表 12：部分公司股票回购计划（2024.01.05-2024.01.11）

股票代码

股票名称

方案进度

回购目的

最新收盘价

价格上限

资金占比上限（%）

资金占比下限（%）

605068.SH

明新旭腾

股东提议

21.57

--

--

--

688257.SH

新锐股份

实施回购

24.62

40.00

1.69

1.15

688121.SH

卓然股份

实施回购

19.93

30.68

1.67

1.12

870866.BJ

绿亨科技

实施回购

7.38

8.00

1.38

1.04

002550.SZ

千红制药

实施回购

5.92

6.80

1.95

0.98

603681.SH

永冠新材

实施回购

15.25

22.00

1.90

0.95

002043.SZ

兔宝宝

实施回购

9.09

13.60

1.75

0.88

300515.SZ

三德科技

实施回购

11.22

17.75

1.64

0.82

300755.SZ

华致酒行

实施回购

18.18

29.35

1.23

0.82

689009.SH

九号公司

董事会预案

28.28

58.00

1.20

0.72

002279.SZ

久其软件

董事会预案

6.24

8.00

1.44

0.72

002922.SZ

伊戈尔

实施回购

14.84

22.00

1.39

0.70

688576.SH

西山科技

实施回购

90.11

135.80

1.39

0.69

000036.SZ

华联控股

董事会预案

3.60

5.00

1.35

0.67

002724.SZ

海洋王

股东大会通过

7.62

12.17

1.07

0.64

600219.SH

南山铝业

实施回购

回购注销

2.95

4.43

1.16

0.58

603018.SH

华设集团

实施回购

可转债转换等

7.26

11.00

1.06

0.53

301201.SZ

诚达药业

董事会预案

24.73

38.00

1.02

0.51

301318.SZ

维海德

实施回购

34.28

46.68

1.03

0.51

603530.SH

神马电力

董事会预案

20.67

23.00

0.81

0.50

300816.SZ

艾可蓝

董事会预案

25.43

37.48

1.00

0.50

000921.SZ

海信家电

董事会预案

22.57

27.00

1.00

0.50

688326.SH

经纬恒润

实施回购

94.69

173.00

0.96

0.48

603156.SH

养元饮品

实施回购

回购注销

22.02

25.00

0.79

0.40

002588.SZ

史丹利

股东大会通过

回购注销

6.51

7.00

0.62

0.37

688403.SH

汇成股份

实施回购

可转债转换等

9.39

16.33

0.73

0.37

601086.SH

国芳集团

实施回购

可转债转换等

6.64

6.50

0.46

0.23

603568.SH

伟明环保

实施回购

可转债转换

17.19

23.50

0.45

0.22

600509.SH

天富能源

董事会预案

回购注销

5.74

9.00

0.24

0.16

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　上周部分公司股票回购计划如上表所示。其中大多公司股票回购用于股权激励或员工持股计划，南山铝业、养元饮品、史丹利、天富能源公司公告显示拟回购目的用于回购注销。

　　附录

　　附录图表 1：股债性价比

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近2年沪深300指数和股债性价比（1/全A市盈率-10年期国债收益率）走势如上图所示，在本周指数回落之后，当前股债性价比高于近3年90%分位水平，股票资产具有较高性价比。

　　附录图表 2：申万一级行业PE、PB估值表

行业名称

PE（TTM）最新值

PE（TTM）近5年分位数

PB（MRQ）最新值

PB（MRQ）近5年分位数

农林牧渔

350.13

85.49%

2.64

1.57%

基础化工

26.69

70.59%

1.87

30.98%

钢铁

38.74

85.88%

0.88

9.80%

有色金属

17.22

23.92%

2.03

7.84%

电子

62.41

91.37%

2.77

11.37%

家用电器

14.15

1.96%

2.32

1.57%

食品饮料

25.37

1.18%

5.18

2.35%

纺织服饰

34.34

33.73%

1.86

30.59%

轻工制造

35.47

36.47%

2.00

0.39%

医药生物

38.97

45.10%

2.90

3.14%

公用事业

20.50

24.31%

1.74

57.25%

交通运输

18.07

17.25%

1.29

1.57%

房地产

-44.52

20.00%

0.72

0.00%

商贸零售

239.93

90.20%

1.63

47.84%

社会服务

-477.59

5.49%

3.04

4.71%

综合

-56.92

32.94%

1.38

2.35%

建筑材料

22.34

94.51%

1.15

1.96%

建筑装饰

9.27

29.02%

0.80

0.78%

电力设备

18.96

1.96%

2.35

11.76%

国防军工

62.01

5.88%

2.79

27.06%

计算机

98.42

42.75%

3.28

11.37%

传媒

63.58

59.22%

2.11

18.43%

通信

19.49

39.22%

1.64

24.31%

银行

4.69

17.65%

0.53

7.84%

非银金融

17.14

58.04%

1.11

0.39%

汽车

30.05

22.35%

2.00

32.94%

机械设备

31.60

15.29%

2.15

15.69%

煤炭

9.80

70.59%

1.53

89.41%

石油石化

9.99

24.71%

1.10

74.90%

环保

27.33

10.20%

1.53

1.96%

美容护理

35.72

17.25%

3.55

16.47%

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　申万一级行业PE、PB估值如上表所示。31个申万一级行业中，电力设备、家用电器、食品饮料PE值处于近5年历史低位，电子、建筑材料、商贸零售PE值处于相对较高位置。非银金融、轻工制造、房地产行业PB值水平处于近5年相对较低位置，煤炭、石油石化、公用事业PB值处于相对较高位置。